台股市場評價狀況觀察(PBR&PSR)

台股6月份收盤下跌1095.54點，雖然政府喊話護盤，但投資者仍在崩盤的餘悸之中，心情難以平復。

若以客觀的角度而言，在台股大跌之後，應是多頭進場的好機會，因為如6月份下跌超過12%的急跌走勢出現後，總是會出現正報酬，即使沒有馬上大漲，也多是中長期的低檔區。

再由過去18年的台股市場評價的狀況來觀察(如附圖)，1990年7月至2000年6月，PBR(股價淨值比)及PSR(股價營收比)皆在2~4倍之間波動，但2000年7月至今，波動區間下移至1~2倍之間，此市場評價代表的是對未來的期望，當期望值降低，波動區間自然下降，如今新政府上台，6月份的PBR下降至1.66倍，創2006年8月以來新低，當時的指數約在6600點，而PSR降至1.19倍，創2001年10月以來最低，當時為1.09倍，指數在2001年9月剛創下3411的新低時PSR剛好是1，所以台股在7月份一開始，即使還有低點，也是中長期的買進機會，因為下檔空間有限，而未來的獲利空間非常大，因為投資者可以在很多股票上取得足夠的安全邊際。

關於本益比和股息收益的觀點，靜待下回分解。