Burton G. Malkiel

　　柏頓．墨基爾(Burton G. Malkiel)是普林斯頓大學(Princeton University)華友銀行的講座教授(Chemical Bank Chairman's Professor of Economic)曾任職於史密斯巴尼(Smith Barney & Co.)投資銀行部門及數家大型投資機構的董事，如先鋒集團(Vanguard Group of Investment Companies),保德信人壽(Prudential Insurance Company of America)等，也曾獲聘為美國總統經濟諮詢委員會的委員，在學術界及投資界，皆是各方敬重的翹楚。柏頓．墨基爾最為人知的是於1973年出版的著作【漫步華爾街】(A Random Walk down Wall Street- Including A life-cycle Guide to Personal Investing)，至今仍出版，是華爾街影響力量最深遠的名著之一。
基本面上，柏頓．墨基爾是隨機漫步理論(Random Walk)的支持者，他認為效率市場假說(EMT)雖然有瑕疵，但大體上是正確的，而傳統的磐石理論(Firm Foundation theory，如價值投資)及空中樓閣理論(Castle-in-the-air theory，如技術分析)並無任何預測未來的能力，成功的基金經理人如鳳毛鱗爪，大部份是靠運氣，因此他認為投資比較像藝術，而非科學，但他在漫步華爾街一書，也提出一些投資者在面對市場時的投資之道，以供投資者遵循：

股價決定因素：
1.預期成長率：理性投資人願意為較高的【股利成長率】付出較高的代價。
2.預期發放的股利：在其他情況相同的條件下，理性投資人願意出較高的代價購買【支付較高盈餘比例為現金股利】的公司。
3.風險程度：理性投資人願意為風險較低的股票，付出較高的代價。
4.市場利率水準：理性投資人在利率愈低時，願意付出的股價愈高。

警告：
1.對未來的預期無法在目前證實。
2.不確定的資料無法求出精確的數字。
3.母鵝所謂的成長並不一定等於公鵝的成長。

操作規則：
1.只買盈餘成長率大於市場平均水準超過5年的公司。
2.不要購買股價高於合理真實價值的股票。
3.購買有題材讓投資人建築空中樓閣的股票。
4.儘可能減少進出 。

投資程序：
　　柏頓．墨基爾認為投資人要投資成功，有三種方法:
(一)購買指數型基金。
(二)尋找傑出的基金經理人請他代打。
(三)深思熟慮的自行投資。