John Rogers

　　約翰‧羅傑士(John Rogers)是美國知名的基金經理人，投資經歷長達21年，畢業於普林斯頓大學(Princeton University)經濟系，曾任職於威廉布萊爾公司(William Blair & Co.，管理資產220億美元)，1983年創立亞瑞資本管理公司(Ariel Capital Management)，1986年發行亞瑞成長基金(Ariel Growth Fund，後改名為Ariel Fund)，至2001年6月底止，15年平均年報酬率14.64%，分別超越同期羅素2000指數(Russell 2000 Index)及羅素2000價值指數(Russell 2000 Value Index)達3.46%及1.69%(如附表)，累積報酬率達6.4倍，超越S&P500指數的6.11倍及羅素2000指數的4.68倍(如附圖)，獲得著名基金評等機構晨星公司(Morningstar Co.)給予五顆星的評價，李柏分析服務公司(Lipper Analytical Services Inc.)亦將其列為小型價值基金(Small cap value equity funds)的第一名，共同基金雜誌(Mutual Funds Magazine)也將亞瑞基金列名為2001年同類型最佳基金(“Best in Class” Award)之一，即便是美股大跌的2000年，亞瑞基金也以28.77%的報酬率，大幅打敗S&P500指數達37.92%，顯示其投資策略及績效是經得起市場長期考驗的。
　　約翰‧羅傑士的選股特色以中小型股為主，排除核能、武器製造及菸草等有害社會公益的產業，並集中投資在具產品優勢、良好管理、高現金流量、高總資產報酬率、低負債及低本益比的公司，投資風格強調耐心(Patience)的重要，亞瑞資本管理公司的座右銘為”緩慢及穩定贏得比賽”(Slow & Steady Wins the Race)，由其公司的標誌是一隻抱著冠軍杯的烏龜可見一斑。

選股標準：
1.選擇總市值低於20億美元的小型公司或低於100億美元的中型公司。
2.公司所處產業必需有進入障礙(have barriers to entry)、強勢品牌(strong brand-name)及消費者認知(customer awareness)，以達到獲利的持續性及可預測性(Consistency and predictability)。
3.公司必需有良好的產品及管理。
4.公司的評價—必需在公司不受歡迎股價便宜時有買進的勇氣(Have the courage to buy things while they are out of favor at a bargain price)。
5.堅實的資產負債表—高現金流量及低負債（A solid balance sheet with high level of cash flow and low burden of debt)。
6.盈餘成長率至少12~15%。
7.預估盈餘本益比低於13倍或股價低於私有市場價值(private market value)40%以上。
8.總資產報酬率(ROA)及股東權益報酬率(ROE)高於市場平均值。

資料來源：http://arielmutualfunds.com、http://www.morningstar.com。