David A. Katz

　　大衛‧凱茲(David A. Katz)是美國知名的價值型投資組合經理人，以優異的成績(summa cum laude:平均學年成績3.8以上)畢業於聯合學院(Union College)經濟系，1987年取得紐約大學MBA學位，曾任職於管理資產公司(Management Asset Corporation)的投資政策委員會(Investment Policy Committee)，1986年與約翰．蓋茲(John Gates)合作創立價值矩陣管理公司(Value Matrix Management)，為個人投資者及法人機構管理資產，1990年大衛‧凱茲將價值矩陣管理公司合併成為矩陣資產顧問公司(Matrix Asset Advisors)，所管理的資產由剛創立的300萬美元，至2001年中已達近7億美元，成長達200倍以上。
　　大衛‧凱茲雖然投資經歷達15年以上，但直至1996年才發行可供一般投資人投資的矩陣顧問價值基金(Matrix Advisors Value Fund)，至2001年6月底止，1年、3年及5年平均報酬率分別為6.64%、13.82%及15.33%，皆超越同期S&P500指數的表現，且5年之內，每年投資報酬皆為正數，即使2000年美股大跌，當年投資報酬仍有7.96%，如此傑出的表現，當然獲得晨星公司(Morningstar Inc.) 給予五顆星的評價，並被彭博個人理財(Bloomberg Personal Finance)選為21世紀的21個基金(21 Funds for the 21st Century)之一，也受到www.fundz.com網站推崇為表現最佳的中型價值基金。
　　大衛‧凱茲的選股主要是以中大型價值股為主，他曾說『當成長股墮落時，那真的會很糟，當價值股變壞時，你仍然能賺錢，只是賺得比較少而已』(When growth is bad, it’s really, really bad. When value is bad, you still make money; you just don’t make as much.)，他的基本方法是在好的產業中尋找價格合理的好公司，而非只是因為表面上價格便宜而已，也由於他的選股方法中有一項是低於公平價值的四分之三，因此，他也被稱為深度價值投資者(Deep Value Investor)。

投資程序：
1.總市值大於5億美元的公司(A market capitalization of $500million or more)。
2.落後盈餘本益比低於25倍(Price-earnings ratio - based on the past 12 months' earnings – of 25 or less)。
3.負債／股東權益比低於50% (Debt as a percentage of equity of 50% or less)。
4.預估盈餘成長率高於2%(Earnings growth for next year of 2% or more)。
5.三至五年預估盈餘成長率高於10% (Projected three to five year earnings growth of 10% or more)。
6.股東權益報酬率高於市場平均值。
7.本益比低於產業平均及歷史平均本益比。
8.股價營收比低於產業平均及歷史平均股價營收比。
9.股價淨值比低於產業平均及歷史平均股價淨值比。
10.股價低於以獲利能力估計的公平價值的四分之三或三分之二(Calculate a “fair value” for all of potential candidates based on the assessment of a company's “earnings power”- what it can expect to make under normal economic and financial conditions, then buy a stock only if its price is a quarter to a third below that calculation of fair value)。

有關大衛‧凱茲的資料可參考:http://www.matrixadvisorsvaluefund.com/、http://www.twst.com/及http://www.kiplinger.com/等網站。