John Neff

　　約翰．奈夫(John Neff)生於1931年，1955年進入克利夫蘭國民市銀行工作，1958年成為信託部門的證券分析主管，1963年進入威靈頓管理公司(Wellington Management Company)，1964年成為先鋒溫莎基金(Vanguard Windsor Fund)投資組合經理人，1995年退休，31年間，先鋒溫莎基金總投資報酬率達55.46倍，而且累積31年平均年複利報酬達13.7%的記錄，在基金史上尚無人能與其匹敵，由於操作績效突出，至1988年底，先鋒溫莎基金資產總額達59億美元，成為當時全美最大的資產與收益基金之一，並停止招攬新客戶，至1995年約翰．奈夫卸下基金經理人之時，該基金管理資產達110億美元。
　　約翰．奈夫並曾義務為賓州大學管理捐贈基金，在16年內為賓州大學捐贈基金獲得10倍的投資報酬，約翰．奈夫目前仍是威靈頓管理公司的副總裁及資深合夥人，威靈頓管理公司已成為管理2000億美元以上自由裁量資產的大公司，約翰．奈夫並將他的投資經驗及哲學，整理之後，在1999年出版John Neff on Investing(中譯：約翰奈夫談投資)一書。
　　值得注意的是，約翰．奈夫所屬的威靈頓管理公司，自1992年9月就開始投資台灣股市，至2001年3月底止，證期會共核准其12件申請案，核准金額達5.67億美元，由於約翰．奈夫所建立的投資風格，已被威靈頓管理公司其他基金經理人奉為圭臬，因此，我們可以合理推論，以約翰．奈夫的選股方式所篩選出的台灣股票，應是威靈頓管理公司的投資標的。

　　John Neff的投資哲學，偏重價值投資法，他形容自己是【低本益比的射手】選股方式堅持以下的基本條件：
1.良好的資產負債表 。
2.令人滿意的現金流量 。
3.股東權益報酬率高出市場平均值。
4.有能力的管理階層 。
5.要有滿意的長期成長遠景 。
6.有一項以上極具吸引力的產品或服務。
7.有強大的市場活動空間。
8.以基本條件選出股票之後，則以投資報酬率的一半為買進時本益比的標準。

約翰．奈夫在管理先鋒溫莎基金時，獨創衡量式參與(Measured Participation)的投資思考程序，因此，在選股方法上，不同類型的股票，有不同的篩選標準，以下是針對『低知名度成長股』的選股標準。
一、預估成長率為12到20%。
二、本益比為個位數，達盈餘的6至9倍。
三、在明確的成長領域中，居主宰或舉足輕重的地位。
四、容易瞭解的行業。
五、歷史盈餘成長記錄完美，達兩位數。
六、股東權益報酬率突出。
七、資本雄厚、純益高、機構投資人會考慮投資。
八、大部份情況中，收益率為2至3.5%。
九、華爾街上有人注意，但此點不見得必要。