跌深反彈VS長期投資

今日(2008/7/3)台股開低震盪走高，收復前低7384點，而且在台積電遭利空襲擊開盤大跌的情況下，能夠收出204點實體長紅，頗有破底翻的企圖，顯示政府護盤的技巧已經有改進，題材股人氣聚集，市場信心稍有恢復，但不代表後市就海闊天空，因為即使7115是本波低點，因60日均線仍處於加速下滑的階段中，跌深反彈後仍需進行再次測底及築底的走勢。

之前提到過有關台股市場評價PBR及PSR的狀況，其中PSR幾乎下降到1的地步，代表整個台股市場已具有被併購價值，再由本益比的評價方式來看，6月底的PER只剩13倍(如附圖，盈餘只以本業部份計算)，已創下18年來新低，進入適合長期投資者進場的區間；另一個評價指標股息收益率(如附圖)，亦於6月份達4.96%，創下不知多少年來新高，雖然有部份是因近幾年來上市櫃公司增加現金股利的發放比例所致，但高於定存近一倍的收益率，代表長期投資的風險很低，連政府的退休基金都可以安心投入了。

不論從基本面或技術面的角度來判斷，本波台股都已進入超跌的階段，最壞也只會落底在6800~7000之間(9859-7384=2475，9309-2475=6834)，距離目前位置其實不遠，何況強勢股通常會在大盤最低點出現之前先行落底，投資人應該注重的是選股的問題，而非去猜測指數落點，至於目前市場喊得震天價響的破六千，有什麼充分的理由，就讓主管機關去傷腦筋吧!