國內共有華南銀行、永豐銀行、台中商銀與渣打等4行銷售該集團商品.
連銀行都被騙.
其實一般投資人可能被騙的更多.
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PEM董座彭日成 美凍資產
【聯合報╱國際中心／綜合報導】 2009.04.29 04:06 am
美國證券交易委員會向聯邦法院提出民事訴訟，指控台灣裔美國企業家彭日成詐騙投資者數億美元並偽造學經歷，法院並已發出禁令，凍結彭日成個人以及公司資產。
彭日成是加州「保盛豐集團」（Private Equity Management Group）董事長兼執行長，他被指控自2003年起，以俗稱老鼠會（又稱「龐式騙局」）的手法，以私募基金為名向投資民眾騙取數億美元，挪用新加入投資者的金錢，用來支付給較早投資者作為投資利息報酬，其中大部分資金募自台灣，被稱「台版馬多夫」案。
華爾街日報月初在頭版報導彭日成的「龐氏騙局」手法，隨後彭日成暫時辭去保盛豐董事長和首席執行長職務，他並宣稱成立特別委員會，聘請一家律師事務所進行集團內部調查。
證管會已向洛杉磯聯邦法庭提起訴訟，指控彭日成不實陳述自己的經歷背景和保盛豐集團投資產品的安全性，詐騙投資者錢財。
美國地方法官古提瑞茲已經下令凍結彭日成個人與保盛豐集團的資產，交出護照並繳還不當所得，包括所有可能已經匯往美國以外地區的金錢。古提瑞茲已經排定下月11日開庭，決定是否延長禁令，並指定資產管理人負責保護現有資產。
美國證管會提出的訴訟案指出，彭日成涉嫌捏造學經歷，包括擁有爾灣加州大學的大學學位以及MBA學位，但爾灣加州大學僅有他就學一個暑假的記錄。彭日成也向投資者宣稱曾擔任摩根士丹利集團的副總裁及併購顧問，但實際上根本沒有這些經歷。
彭日成的律師辛德勒表示，彭日成沒有詐騙，要求法官撤回禁制令，並讓保盛豐集團恢復控制所有資產。
彭日成1966年出生於台灣，妻子珍妮．露薏絲曾是脫衣舞孃，1993年曾報警指控彭日成威脅殺她，還說彭日成曾經打斷她的鼻子、偷她父母親的錢，脅迫她從銀行提款7萬美元供他賭博飲酒。
彭日成的發言人說，彭日成兩周前去中國參加宗教朝拜活動，目前行蹤成謎。保盛豐集團號稱管理的資產規模為40億美元，但證管會認為該集團在台籌集的資金可能高達10億美元，國內共有華南銀行、永豐銀行、台中商銀與渣打等4行銷售該集團商品。
【2009/04/29 聯合報】@ http://udn.com/
2009年4月29日 星期三
2009年3月6日 星期五
提防開始擺爛的保險公司
美國AIG2008年虧超過900億美金,現在耍賴擺爛等著美國政府救.
到去年9月底為止,國內有6家保險公司淨值為負.
也有保險公司開始擺爛,幸福人壽一點都不幸福,反正公司已經沒有任何價值.
公司派能撈就盡量撈,認定最後政府一定會拿納稅人的錢來救.
當然連主管機關的處罰也可以置之不理了.
難道這是保險公司在對金管會進行壓力測試嗎?
還是金管會之前的失職,沒有在保險公司淨值轉負之時.
就採取強硬措施,把公司派趕出董事會呢?
公司 每股淨值
2875 幸福人壽 -18.41
2865 國寶人壽 -12.97
2870 興農人壽 -5.94
5859 遠雄人壽 -4.67
2861 華山保險 -4.39
2876 宏泰人壽 -1
28923 宏利人壽 1.78
28757 臺銀人壽 2.84
28753 匯豐人壽 4.48
以下的報導對主管機關具有高度的諷刺性和殺傷力.
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交易超過限額 幸福人壽被釘
【聯合報╱記者陸倩瑤／台北報導】 2009.03.06 03:30 am
幸福人壽購買信義區土地超過限額，金管會要求幸福人壽自提懲處名單，卻拖延3個月未提出，金管會強調本案尚未結束，「一定會處分到該被罰的人」。
幸福人壽去年7月底斥資33億餘元買進信義區土地，交易對象為花旗銀行，由於幸福人壽淨值為負數，依規定，幸福人壽與「同一人」交易，其金額不得超過1億元，信義區土地成交金額是法定上限的33倍，明顯違反規定。
去年12月26日，金管會對幸福人壽開鍘，除罰鍰450萬元外，另要求幸福人壽1年內出售信義區土地，同時自行提出涉及這筆土地交易的「失職人員懲處名單」。
但金管會開罰至今逾2個月，幸福人壽不但沒提出懲處名單，還在違規買進的信義區土地立牌標示「幸福人壽開發用地」。
金管會昨天也指出，國華人壽被查出5處違規，5罪併罰合計罰鍰690萬元。
【2009/03/06 聯合報】@ http://udn.com/
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到去年9月底為止,國內有6家保險公司淨值為負.
也有保險公司開始擺爛,幸福人壽一點都不幸福,反正公司已經沒有任何價值.
公司派能撈就盡量撈,認定最後政府一定會拿納稅人的錢來救.
當然連主管機關的處罰也可以置之不理了.
難道這是保險公司在對金管會進行壓力測試嗎?
還是金管會之前的失職,沒有在保險公司淨值轉負之時.
就採取強硬措施,把公司派趕出董事會呢?
公司 每股淨值
2875 幸福人壽 -18.41
2865 國寶人壽 -12.97
2870 興農人壽 -5.94
5859 遠雄人壽 -4.67
2861 華山保險 -4.39
2876 宏泰人壽 -1
28923 宏利人壽 1.78
28757 臺銀人壽 2.84
28753 匯豐人壽 4.48
以下的報導對主管機關具有高度的諷刺性和殺傷力.
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交易超過限額 幸福人壽被釘
【聯合報╱記者陸倩瑤／台北報導】 2009.03.06 03:30 am
幸福人壽購買信義區土地超過限額，金管會要求幸福人壽自提懲處名單，卻拖延3個月未提出，金管會強調本案尚未結束，「一定會處分到該被罰的人」。
幸福人壽去年7月底斥資33億餘元買進信義區土地，交易對象為花旗銀行，由於幸福人壽淨值為負數，依規定，幸福人壽與「同一人」交易，其金額不得超過1億元，信義區土地成交金額是法定上限的33倍，明顯違反規定。
去年12月26日，金管會對幸福人壽開鍘，除罰鍰450萬元外，另要求幸福人壽1年內出售信義區土地，同時自行提出涉及這筆土地交易的「失職人員懲處名單」。
但金管會開罰至今逾2個月，幸福人壽不但沒提出懲處名單，還在違規買進的信義區土地立牌標示「幸福人壽開發用地」。
金管會昨天也指出，國華人壽被查出5處違規，5罪併罰合計罰鍰690萬元。
【2009/03/06 聯合報】@ http://udn.com/
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2009年2月5日 星期四
巴菲特：進場買美股時候到了;台灣呢??
巴菲特說進場買美股時候到了,有其邏輯及數據作依據.
雖然臺灣無法完全一體適用,但也有參考價值.
要抓最低點是不可能的,卻可以用來評估入市的長期風險高低.
以台灣的資料來看,目前2009/01總市值與名目GDP的比率落在85.36%.
尚未達到巴菲特70%到80%之間進場購買股票的標準.
根據台灣最近14年來的資料,顯示最低皆在65%左右,所以,台股最低點似乎還未到來.
但進入低檔區是確定的了.
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巴菲特：進場買美股 時候到了
【聯合晚報╱編譯陳澄和/綜合報導】2009.02.05 03:08 pm
「財星」雜誌報導，根據投資大師巴菲特使用的一項投資基準，當美國股市總市值落在國民生產毛額（GNP）的70%到80% 之間，就是合理的投資時機，而現在似乎就是時候了。
這項理論的論點在於美國股市總市值與GNP之間應該有個合理的比率，根據85年來的線圖走勢以及巴菲特本人的說法，現在應該是進場購買美股的適當時候。
2001年網路泡沫破滅，道瓊指數從高點大幅回挫2000點時，很多人都在討論重返股市的時機。但當時股市總市值仍相當於美國GNP的133%，所以巴菲特並未輕舉妄動。
巴菲特後來具體設想一個進場的合理時刻，他說：「如果總市值與GNP的比率落在70%到80%之間，進場購買股票可能會很有利。」
按照這項說法，美股的買點如今可能已經浮現，因為該比率1月時已降到75%左右。巴菲特對於總市值/GNP比率重返正常，絲毫不感到訝異，他告訴「財星」說，這項變化讓他想起投資家葛拉罕 (Ben Graham)對股市運作方式的描述：他說：「股市在短期間像是投票機，但在長期間就像是體重器。」
巴菲特不僅相信線圖傳達的訊息，還親身力行。他去年10 月17日在紐約時報的輿論版上說，有很長一段時間，他個人除了美國公債外，沒有擁有任何股票 (波克夏股票當然是例外)，但現在他已開始進場購買。
他還說，如果股價繼續下滑，他會繼續加碼。他發表這些言論之後，美股的確繼續下滑，道瓊指數在這段期間下跌約10% ，所以按理巴菲特應該也不斷買進。遺憾的是，我們的投資大師並未透露他買了哪些股票。
雖然臺灣無法完全一體適用,但也有參考價值.
要抓最低點是不可能的,卻可以用來評估入市的長期風險高低.以台灣的資料來看,目前2009/01總市值與名目GDP的比率落在85.36%.
尚未達到巴菲特70%到80%之間進場購買股票的標準.
根據台灣最近14年來的資料,顯示最低皆在65%左右,所以,台股最低點似乎還未到來.
但進入低檔區是確定的了.
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巴菲特：進場買美股 時候到了
【聯合晚報╱編譯陳澄和/綜合報導】2009.02.05 03:08 pm
「財星」雜誌報導，根據投資大師巴菲特使用的一項投資基準，當美國股市總市值落在國民生產毛額（GNP）的70%到80% 之間，就是合理的投資時機，而現在似乎就是時候了。
這項理論的論點在於美國股市總市值與GNP之間應該有個合理的比率，根據85年來的線圖走勢以及巴菲特本人的說法，現在應該是進場購買美股的適當時候。
2001年網路泡沫破滅，道瓊指數從高點大幅回挫2000點時，很多人都在討論重返股市的時機。但當時股市總市值仍相當於美國GNP的133%，所以巴菲特並未輕舉妄動。
巴菲特後來具體設想一個進場的合理時刻，他說：「如果總市值與GNP的比率落在70%到80%之間，進場購買股票可能會很有利。」
按照這項說法，美股的買點如今可能已經浮現，因為該比率1月時已降到75%左右。巴菲特對於總市值/GNP比率重返正常，絲毫不感到訝異，他告訴「財星」說，這項變化讓他想起投資家葛拉罕 (Ben Graham)對股市運作方式的描述：他說：「股市在短期間像是投票機，但在長期間就像是體重器。」
巴菲特不僅相信線圖傳達的訊息，還親身力行。他去年10 月17日在紐約時報的輿論版上說，有很長一段時間，他個人除了美國公債外，沒有擁有任何股票 (波克夏股票當然是例外)，但現在他已開始進場購買。
他還說，如果股價繼續下滑，他會繼續加碼。他發表這些言論之後，美股的確繼續下滑，道瓊指數在這段期間下跌約10% ，所以按理巴菲特應該也不斷買進。遺憾的是，我們的投資大師並未透露他買了哪些股票。
2008年11月28日 星期五
天理昭彰,報應不爽
林文郎 夥同「骨董張」炒作股票早是業界眾所周知的事了,
因為「骨董張」是林文郎在罩的,民進黨執政時期狗仗人勢,作威作福,
狗屁倒灶的事情一堆, 知法訂法卻故意犯法,早已罪大惡極.
如今終於被判刑,而且操作虧損還被抓到,真是低路.
而且還有更多案子還沒爆,「骨董張」應該再接再厲,
咬出更多同夥,以換取減刑,這輩子才有出獄的機會.
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前立院財委會立委 林文郎操縱股價 遭判刑１年10月
* 2008-11-28
* 工商時報
* 【張國仁／台北報導】
曾擔任立法院財政委員會委員的前立委林文郎，在民國91年間連續以炒作及沖洗買賣方式，操縱三洋纖及億泰兩檔股價，雖因操作手法不佳，未能獲取暴利，但造成該兩支股票異常交易，誤導投資大眾的投資交易行為，昨天被台北地院以違反證交法規定，判刑1年10月。
判決書指出，林文郎在86年間擔任財委會立委時，曾領銜提案修正證交法，對政府為確保股市機能健全，並保護投資人的利益，制定證交法反操縱條款，以避免投資人誤解集中交易市場某種股票的交易狀況，十分瞭解。不料，竟然在91年4月到6月間，兩度利用其弟林文裕所開立證券戶頭，及不知情的友人戶頭等，縱操三洋纖及億泰電線電纜等兩檔股價。
由於林文郎操縱該兩支股票價格手法不好，為交易所對市場監視制度查核發現移送檢調偵查，檢調發現林文郎並未因操縱股價而獲取重大利益，偵審中他否認犯錯，卻無法解釋為何要炒股及沖銷買賣造成的股價異常狀況。
依目前證交法對操縱股價的犯行，刑責在3年以上到10年以下有期徒刑，但因林文郎的觸法行為發生在93年4月28日證交法修正加重操縱股價的刑責前，因此法院依舊法僅將他判處1年10月徒刑。
今年11月14日，林文郎因另涉嫌夥同「骨董張」股市名嘴張世傑，炒作上櫃金美克能公司股票，被台中地院法官裁定羈押中。
因為「骨董張」是林文郎在罩的,民進黨執政時期狗仗人勢,作威作福,
狗屁倒灶的事情一堆, 知法訂法卻故意犯法,早已罪大惡極.
如今終於被判刑,而且操作虧損還被抓到,真是低路.
而且還有更多案子還沒爆,「骨董張」應該再接再厲,
咬出更多同夥,以換取減刑,這輩子才有出獄的機會.
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前立院財委會立委 林文郎操縱股價 遭判刑１年10月
* 2008-11-28
* 工商時報
* 【張國仁／台北報導】
曾擔任立法院財政委員會委員的前立委林文郎，在民國91年間連續以炒作及沖洗買賣方式，操縱三洋纖及億泰兩檔股價，雖因操作手法不佳，未能獲取暴利，但造成該兩支股票異常交易，誤導投資大眾的投資交易行為，昨天被台北地院以違反證交法規定，判刑1年10月。
判決書指出，林文郎在86年間擔任財委會立委時，曾領銜提案修正證交法，對政府為確保股市機能健全，並保護投資人的利益，制定證交法反操縱條款，以避免投資人誤解集中交易市場某種股票的交易狀況，十分瞭解。不料，竟然在91年4月到6月間，兩度利用其弟林文裕所開立證券戶頭，及不知情的友人戶頭等，縱操三洋纖及億泰電線電纜等兩檔股價。
由於林文郎操縱該兩支股票價格手法不好，為交易所對市場監視制度查核發現移送檢調偵查，檢調發現林文郎並未因操縱股價而獲取重大利益，偵審中他否認犯錯，卻無法解釋為何要炒股及沖銷買賣造成的股價異常狀況。
依目前證交法對操縱股價的犯行，刑責在3年以上到10年以下有期徒刑，但因林文郎的觸法行為發生在93年4月28日證交法修正加重操縱股價的刑責前，因此法院依舊法僅將他判處1年10月徒刑。
今年11月14日，林文郎因另涉嫌夥同「骨董張」股市名嘴張世傑，炒作上櫃金美克能公司股票，被台中地院法官裁定羈押中。
2008年11月18日 星期二
惡有惡報!
涉炒股 國巨董座陳泰銘限制出境
【聯合報╱記者劉峻谷／台北報導】 2008.11.18 02:28 am
國巨電子董事長陳泰銘被檢舉利用國巨併購大毅科技之際，炒作大毅股票獲利逾11億元，卻讓國巨慘賠，涉及背信、炒股。台北地檢署昨天傳訊陳泰銘、李慧真夫婦調查，僅陳泰銘到案。檢方訊後將陳泰銘列被告、限制出境。
李慧真以未收到傳票為由，昨天未到案。檢方認為案情需要陳泰銘夫婦同時說明，因此昨天沒有訊問陳泰銘太多案情。
據指出，陳泰銘不滿被控炒股，強調國巨購買大毅科技股票是在商言商，合法的商業行為。他花了兩個小時向檢察官黃惠玲說明，強力為自己辯護。黃惠玲訊後仍認為陳泰銘涉嫌重大，諭知他列為被告、限制出境。
檢調去年接獲檢舉指出，陳泰銘涉嫌從94年起，陸續利用旗下公司士亨興業、旭昌、昇泰、寰泰、易利等私人投資公司名義，以及子女陳少威、陳少喬、陳少曼、親戚蔡淑綺等人的證券帳戶，大量買進大毅股票，涉嫌炒作大毅股價，每股從20餘元拉抬到200元，獲利高達11億元。
檢察官黃惠玲，今年10月底搜索國巨、陳泰銘住所、投資公司等7處，查扣國巨董事會議紀錄，買賣大毅科技股票交易資料。陳泰銘夫婦人在國外未到案，發布境管通告。
檢方先傳喚涉嫌協助陳泰銘炒股的昇泰公司負責人謝垂蓮、國巨股務主管蔡淑綺、謝登紅調查，訊後以5萬元至10萬元不等交保候傳。
檢調掌握的資料顯示，陳泰銘疑似利用國巨併購大毅的機會，同步透過私人投資公司炒作大毅股票，從中獲利11億元，後來大毅股價滑落，國巨卻來不及出脫持股，慘賠認列損失。
檢方將比對查扣的國巨董事會會議紀錄，釐清陳泰銘夫婦在決策過程有無涉及炒股、背信。
【2008/11/18 聯合報】@ http://udn.com/
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像這種吃人不吐骨頭的公司派,趕快抓去關起來,以免最後把公司掏空.
即使這次法律治不了他,總有一天,老天一定會用另外的方法整治他.
【聯合報╱記者劉峻谷／台北報導】 2008.11.18 02:28 am
國巨電子董事長陳泰銘被檢舉利用國巨併購大毅科技之際，炒作大毅股票獲利逾11億元，卻讓國巨慘賠，涉及背信、炒股。台北地檢署昨天傳訊陳泰銘、李慧真夫婦調查，僅陳泰銘到案。檢方訊後將陳泰銘列被告、限制出境。
李慧真以未收到傳票為由，昨天未到案。檢方認為案情需要陳泰銘夫婦同時說明，因此昨天沒有訊問陳泰銘太多案情。
據指出，陳泰銘不滿被控炒股，強調國巨購買大毅科技股票是在商言商，合法的商業行為。他花了兩個小時向檢察官黃惠玲說明，強力為自己辯護。黃惠玲訊後仍認為陳泰銘涉嫌重大，諭知他列為被告、限制出境。
檢調去年接獲檢舉指出，陳泰銘涉嫌從94年起，陸續利用旗下公司士亨興業、旭昌、昇泰、寰泰、易利等私人投資公司名義，以及子女陳少威、陳少喬、陳少曼、親戚蔡淑綺等人的證券帳戶，大量買進大毅股票，涉嫌炒作大毅股價，每股從20餘元拉抬到200元，獲利高達11億元。
檢察官黃惠玲，今年10月底搜索國巨、陳泰銘住所、投資公司等7處，查扣國巨董事會議紀錄，買賣大毅科技股票交易資料。陳泰銘夫婦人在國外未到案，發布境管通告。
檢方先傳喚涉嫌協助陳泰銘炒股的昇泰公司負責人謝垂蓮、國巨股務主管蔡淑綺、謝登紅調查，訊後以5萬元至10萬元不等交保候傳。
檢調掌握的資料顯示，陳泰銘疑似利用國巨併購大毅的機會，同步透過私人投資公司炒作大毅股票，從中獲利11億元，後來大毅股價滑落，國巨卻來不及出脫持股，慘賠認列損失。
檢方將比對查扣的國巨董事會會議紀錄，釐清陳泰銘夫婦在決策過程有無涉及炒股、背信。
【2008/11/18 聯合報】@ http://udn.com/
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像這種吃人不吐骨頭的公司派,趕快抓去關起來,以免最後把公司掏空.
即使這次法律治不了他,總有一天,老天一定會用另外的方法整治他.
2008年9月9日 星期二
交易所到底在幹什麼?
台灣證券交易所成立救股市小組,昨(2008/9/8)日公佈93檔委屈股(請看工商時報2008/9/9的A3版).
其中大部份卻是不宜買進的個股,真是草菅投資人的命.
交易所篩選條件:
1. 97年上半年有獲利.
2. 每股淨值高於10元.
3. 9/5收盤低於10元.
但其中
1.營業利益率低於3%的有41檔(本業虧損的有5檔.在虧損邊緣的有36檔).
2.負債比例高於40%的有49檔(不含金融業).
(如附表,按圖可放大)
交易所到底在幹什麼?
其中大部份卻是不宜買進的個股,真是草菅投資人的命.交易所篩選條件:
1. 97年上半年有獲利.
2. 每股淨值高於10元.
3. 9/5收盤低於10元.
但其中
1.營業利益率低於3%的有41檔(本業虧損的有5檔.在虧損邊緣的有36檔).
2.負債比例高於40%的有49檔(不含金融業).
(如附表,按圖可放大)
交易所到底在幹什麼?
2008年8月14日 星期四
公司沒有說的事
斐成：7月本業可望恢復獲利
2008-08-14 工商時報 【曾萃芝／台北報導】
被動元件廠斐成（3313）昨日召開法說會，董事長鍾明道親自出面力抗市場傳出現財務危機的謠言！
斐成自結上半年稅前損失達3.38億元，每股稅前虧損約5.58元，總經理鄧友南指出，首季毛利率9.12％，第二季降到4.49％，7月毛利率已恢復到9.5％，本業單月可望恢復獲利，展望8月毛利率表現將會更佳。
鄧友南表示，上半年獲利的情況不佳，主因去化高價MLCC庫存及轉投資損失衝擊，不過上半年已將這些不利因素處理差不多。
鍾明道指出，雖然上半年大幅虧損，不過，不利情況已經調整過來，7月起營運開始大幅好轉，且公司至年底現金充裕，在幾乎沒有呆帳及無銀行借款下，並非如外界所傳的出現財務危機。
鍾明道表示，該公司已向金管會舉發，針對日前不實謠言請求調查，也陸續買回公司債。他強調，公司財務正常，到8月11日為止，手中現金餘額約2.74億元，且下半年營運調整後，將會是淨現金流入。
鄧友南表示，由於去年下半年起高容值積層陶瓷電容（MLCC）價格跌勢兇猛，該公司原存貨成本偏高，加上市場缺貨而備貨較多，才使今年上半年本業出現虧損。
另外，轉投資韓國固態電容公司Enesol，無法改善其虧損情形，造成台灣轉投資的松木高分子也未達經濟規模，上半年投資損失達新台幣2.1億元。
鄧友南表示，斐成雖然轉投資失利，但固態電容技術已移植至台灣，目前松木高分子桃園廠每月產量約2,500萬顆，預計年底前將增加到3,700萬顆，屆時單月應可達到損益兩平規模，且部分產能為毛利較高的SMD型固態電容，交貨對象為台灣主要筆記型電腦及主機板廠。
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公司沒有說的事：
1.去年第三季以12億買Enesol，是以發行公司債支應的，金額幾乎斐成是股本的兩倍，這麼高的槓桿財務操作，不到一年就吃掉斐成是股本的一半，不管有沒有掏空的嫌疑，決策錯誤已成定局，是否有人負責?
2. 公司手中現金餘額約2.74億元，其實是長久累績下來的老本，未來要償還公司債(因為目前轉換價格高達96.6元,而且即使目前公司債跌到50元以下,原始投資者沒有人會笨到去轉換)，必需賺很多錢才行，但是本業看來頂多只能損益兩平或小賺，假如Enesol持續虧損，或沒辦法大賺，最好是趕快認賠賣掉，以免拖垮母公司，因為只剩2.74億元的現金再怎麼算都不夠還目前8,230張(8.23億)流通在外的公司債，除非公司自市場以低價買回所有公司債來註銷(是目前最好的財務策略，但一定無法完全做到，因為除非公司有倒閉之虞，否則公司債原始投資者不會以目前的價格認賠殺出)，才能在到期時少還一些錢。
3.在93年上市之後，股價從93年11月最低25.9元拉高到95年2月達175元，而後一路下跌至本月的7.81元，剩下不到高點的20分之1，股價如此表現，公司派是否介入炒作?
4.單季營業利益率自94年第四季的25.38%，一路下滑至今年(97年)第一季的-2.21%，變化之大，趨勢之明顯，讓人不禁懷疑公司是否有作假帳上市炒股的可能。
由斐成的例子可以知道，投資股票之前沒有詳細了解標的公司的風險有多大了。
2008-08-14 工商時報 【曾萃芝／台北報導】
被動元件廠斐成（3313）昨日召開法說會，董事長鍾明道親自出面力抗市場傳出現財務危機的謠言！
斐成自結上半年稅前損失達3.38億元，每股稅前虧損約5.58元，總經理鄧友南指出，首季毛利率9.12％，第二季降到4.49％，7月毛利率已恢復到9.5％，本業單月可望恢復獲利，展望8月毛利率表現將會更佳。
鄧友南表示，上半年獲利的情況不佳，主因去化高價MLCC庫存及轉投資損失衝擊，不過上半年已將這些不利因素處理差不多。
鍾明道指出，雖然上半年大幅虧損，不過，不利情況已經調整過來，7月起營運開始大幅好轉，且公司至年底現金充裕，在幾乎沒有呆帳及無銀行借款下，並非如外界所傳的出現財務危機。
鍾明道表示，該公司已向金管會舉發，針對日前不實謠言請求調查，也陸續買回公司債。他強調，公司財務正常，到8月11日為止，手中現金餘額約2.74億元，且下半年營運調整後，將會是淨現金流入。
鄧友南表示，由於去年下半年起高容值積層陶瓷電容（MLCC）價格跌勢兇猛，該公司原存貨成本偏高，加上市場缺貨而備貨較多，才使今年上半年本業出現虧損。
另外，轉投資韓國固態電容公司Enesol，無法改善其虧損情形，造成台灣轉投資的松木高分子也未達經濟規模，上半年投資損失達新台幣2.1億元。
鄧友南表示，斐成雖然轉投資失利，但固態電容技術已移植至台灣，目前松木高分子桃園廠每月產量約2,500萬顆，預計年底前將增加到3,700萬顆，屆時單月應可達到損益兩平規模，且部分產能為毛利較高的SMD型固態電容，交貨對象為台灣主要筆記型電腦及主機板廠。
==============================================
公司沒有說的事：
1.去年第三季以12億買Enesol，是以發行公司債支應的，金額幾乎斐成是股本的兩倍，這麼高的槓桿財務操作，不到一年就吃掉斐成是股本的一半，不管有沒有掏空的嫌疑，決策錯誤已成定局，是否有人負責?
2. 公司手中現金餘額約2.74億元，其實是長久累績下來的老本，未來要償還公司債(因為目前轉換價格高達96.6元,而且即使目前公司債跌到50元以下,原始投資者沒有人會笨到去轉換)，必需賺很多錢才行，但是本業看來頂多只能損益兩平或小賺，假如Enesol持續虧損，或沒辦法大賺，最好是趕快認賠賣掉，以免拖垮母公司，因為只剩2.74億元的現金再怎麼算都不夠還目前8,230張(8.23億)流通在外的公司債，除非公司自市場以低價買回所有公司債來註銷(是目前最好的財務策略，但一定無法完全做到，因為除非公司有倒閉之虞，否則公司債原始投資者不會以目前的價格認賠殺出)，才能在到期時少還一些錢。
3.在93年上市之後，股價從93年11月最低25.9元拉高到95年2月達175元，而後一路下跌至本月的7.81元，剩下不到高點的20分之1，股價如此表現，公司派是否介入炒作?
4.單季營業利益率自94年第四季的25.38%，一路下滑至今年(97年)第一季的-2.21%，變化之大，趨勢之明顯，讓人不禁懷疑公司是否有作假帳上市炒股的可能。
由斐成的例子可以知道，投資股票之前沒有詳細了解標的公司的風險有多大了。
2008年7月8日 星期二
宏達電上季EPS僅8.52元
存貨損失 宏達電上季EPS僅8.52元 鑽石機不發亮 6月營收118億 低於預期
2008年07月08日蘋果日報
【陳佩嘉╱台北報導】宏達電（2498）受到第2季對客戶T-Mobile提列存貨損失，第2季獲利較第1季下滑7.34%，調整員工分紅費用化後，單季稅後純益為64.35億元，除權後股本計算單季每股純益（EPS）僅8.52元，不過宏達電強調，第2季營收346.2億元，仍較第1季成長5.77%，而宏達電6月營收為118.36億元，亦低於法人原先預估的120億元以上。宏達電鑽石機在5月底正式出貨，市場看好6月營收可望明顯成長，不少法人預估至少較5月有10%以上的成長，單月營收應該120億元起跳，不過根據宏達電昨天公布的營收，卻僅118.36億元，低於法人預估值。
上半年EPS 17.71元 而宏達電第2季營收346.2億元，則較去年同期268.61億元，成長28.89%，仍符合宏達電所預估今年營收至少成長20%以上的平均水準。宏達電第2季在員工分紅調整前，稅前盈餘為88.59億元，稅後純益為76.01億元，依照除權前股本計算，EPS為11.23元，而調整員工分紅費用化後，第2季的稅前盈餘為75億元，稅後純益為64.35億元，依除權後股本計算，EPS為8.52元。宏達電累計上半年EPS達17.71元（員工分紅費用化後），仍是上市櫃公司獲利王。宏達電表示，第2季營收較第1季成長，獲利較第1季下滑，主要是第2季提列存貨損失，導致第2季毛利率下滑。而法人認為，這部分與先前宏達電財務長鄭慧明在法說會上所說一致，主要是因為大客戶T-Mobile產品銷售狀況不如預期。
本季營收可成長15% 雖然宏達電6月營收低於法人預期，法人仍看好宏達電第3季營收仍可較第2季呈2位數成長，預估可有15%的成長空間，而7月底將是鑽石機銷售好壞的最重要觀察時機。法人認為，雖然宏達電一直對外表達，產品銷售未受歐美景氣不佳影響，但是近期部分法人認為，受到全球景氣疑慮，原先預估宏達電第4季營收可望較第3季成長10~15%，目前已下修至5~10%。而近期包括瑞銀等外資機構紛紛唱衰宏達電明年營運，對此，宏達電表示，不願評論。
================================================
員工分紅費用化是原本就知道的事,
至於每季存貨損失要提多少? 主要跟生意好不好及是否正常提列有關.
其實第二季營收不錯,達346億, 僅次於去年(2007)第四季的390億.
主要在於連續三季沒有任何存貨評價損失,而第一季底存貨損失備抵餘額還有11億,季底存貨也只有77億,照理說在正常狀況下是夠的,除非第二季的銷售不如預期,使存
貨累積過快過多,或者因鑽石機的推出使舊機賣不掉而必需低價出清,才會必需再提列大量的存貨損失,否則以宏達電過去記錄,一季打消個4億多已是高水準的了,想必第二季的提列額可能在10億左右.
宏達電至目前的表現,照著之前6/16及6/24文章所預期的走,估計第二季營業利益率可能會降到20%左右,對股價將產生殺傷力(見附圖).
不過因為已累積到600多億的現金及超過110元的每股淨值,
應可再撐一段不短的時間(除非像威盛一樣決策錯誤).
假如今年每股盈餘降到40元左右,以其維持12~13倍的本益比來算,
那麼股價跌破500元應是很正常的事.
*個人目前並無持有以上所提個股及其衍生性金融商品之任何多空部位.
2008年07月08日蘋果日報
【陳佩嘉╱台北報導】宏達電（2498）受到第2季對客戶T-Mobile提列存貨損失，第2季獲利較第1季下滑7.34%，調整員工分紅費用化後，單季稅後純益為64.35億元，除權後股本計算單季每股純益（EPS）僅8.52元，不過宏達電強調，第2季營收346.2億元，仍較第1季成長5.77%，而宏達電6月營收為118.36億元，亦低於法人原先預估的120億元以上。宏達電鑽石機在5月底正式出貨，市場看好6月營收可望明顯成長，不少法人預估至少較5月有10%以上的成長，單月營收應該120億元起跳，不過根據宏達電昨天公布的營收，卻僅118.36億元，低於法人預估值。
上半年EPS 17.71元 而宏達電第2季營收346.2億元，則較去年同期268.61億元，成長28.89%，仍符合宏達電所預估今年營收至少成長20%以上的平均水準。宏達電第2季在員工分紅調整前，稅前盈餘為88.59億元，稅後純益為76.01億元，依照除權前股本計算，EPS為11.23元，而調整員工分紅費用化後，第2季的稅前盈餘為75億元，稅後純益為64.35億元，依除權後股本計算，EPS為8.52元。宏達電累計上半年EPS達17.71元（員工分紅費用化後），仍是上市櫃公司獲利王。宏達電表示，第2季營收較第1季成長，獲利較第1季下滑，主要是第2季提列存貨損失，導致第2季毛利率下滑。而法人認為，這部分與先前宏達電財務長鄭慧明在法說會上所說一致，主要是因為大客戶T-Mobile產品銷售狀況不如預期。
本季營收可成長15% 雖然宏達電6月營收低於法人預期，法人仍看好宏達電第3季營收仍可較第2季呈2位數成長，預估可有15%的成長空間，而7月底將是鑽石機銷售好壞的最重要觀察時機。法人認為，雖然宏達電一直對外表達，產品銷售未受歐美景氣不佳影響，但是近期部分法人認為，受到全球景氣疑慮，原先預估宏達電第4季營收可望較第3季成長10~15%，目前已下修至5~10%。而近期包括瑞銀等外資機構紛紛唱衰宏達電明年營運，對此，宏達電表示，不願評論。
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員工分紅費用化是原本就知道的事,
至於每季存貨損失要提多少? 主要跟生意好不好及是否正常提列有關.
其實第二季營收不錯,達346億, 僅次於去年(2007)第四季的390億.
主要在於連續三季沒有任何存貨評價損失,而第一季底存貨損失備抵餘額還有11億,季底存貨也只有77億,照理說在正常狀況下是夠的,除非第二季的銷售不如預期,使存
貨累積過快過多,或者因鑽石機的推出使舊機賣不掉而必需低價出清,才會必需再提列大量的存貨損失,否則以宏達電過去記錄,一季打消個4億多已是高水準的了,想必第二季的提列額可能在10億左右.宏達電至目前的表現,照著之前6/16及6/24文章所預期的走,估計第二季營業利益率可能會降到20%左右,對股價將產生殺傷力(見附圖).
不過因為已累積到600多億的現金及超過110元的每股淨值,
應可再撐一段不短的時間(除非像威盛一樣決策錯誤).
假如今年每股盈餘降到40元左右,以其維持12~13倍的本益比來算,
那麼股價跌破500元應是很正常的事.
*個人目前並無持有以上所提個股及其衍生性金融商品之任何多空部位.
2008年7月7日 星期一
投資大師也遭殃,保住小命等機會
美股慘 投資大師也遭殃
【經濟日報╱編譯劉道捷／綜合六日電】 2008.07.07 04:04 am
美國股民上月十分淒慘，損失極為慘重，是1930年紐約股市崩盤以來最慘的一個月，真是叫天天不應、叫地地不靈，唯一的安慰大概是擁有幾十億美元身家的投資大師，他們跟一般股友一樣，也賠到幾乎賣褲子。
大師焦點網站研究55位最有名的投資大師，包括巴菲特、索羅斯、威廉斯、葛林柏格、伊卡恩、貝倫、杜萊曼、藍波特、米勒、惠特曼和柯萊曼之流的大師投資績效後，發現只有四位大師賺錢，其他大師的選股和一般股友一樣鴉鴉烏。
根據大師網站的研究，今年上半年，55位大師中的幸運四人組頭頭是石油業怪才皮肯斯，他上半年買的股票足足上漲了23%，其次是基金經理人席柏納，他買的股票上漲了14.5%，第三名是曼德爾，他創造了10.1%的績效，第四名是文特斯，他選的股票上漲3.8%。
倒數第一名是惠特曼，他上半年挑選的股票虧損43.9%，倒數第二名是巴布萊，他虧損了41.9%，倒數第三名是米勒，他的選股平均損失38.5%。
皮肯斯半年來買進過24檔股票，平均報酬率為15.58%，其中包括石油業的泛洋、哈利波頓、XTO能源、三德利奇、麥摩蘭、許倫柏格等公司。他的投資組合由23檔股票組成，目前價值12.91億美元，其中石油與天然氣股占69.5%，產業股占25.7%，基本原料股占1.3%。
他鍾愛石油與天然氣股並不意外，因為他早年以經營獨立石油公司起家，不過他不是靠著鑽探、開採油氣發跡，而是靠著併購其他石油公司壯大，是1980年代著名的併購大師。目前他擔任私募基金BP資本管理公司董事長，估計擁有25億美元財產，富比世雜誌說他是美國第131大富豪。
巴菲特半年來買過16檔股票，平均報酬率為負6.5%。他的投資組合由39檔股票構成，目前價值664.61億美元，其中消費產品股占39.3%，金融股占30.6%，產業股占14.9%，健保股占7%，消費服務股占5.3%，油氣股占2%。
索羅斯半年來買進過510檔股票，平均報酬率為負10.74%。他的投資組合由408檔股票構成，價值21.58億美元，其中基本原料股占15.2%，科技股占11.1%，消費服務股占7.6%，產業股占7.3%、健保股占3.8%，其餘為公用事業股、金融股、電信股、消費產品股和油氣股。
索羅斯基本投資理念是金融市場經常處於混亂狀態，人氣重於理性，研究資產價值、市場的反射性，掌握盛衰循環，就可以賺到大錢。
【2008/07/07 經濟日報】
===============================================
看到這篇報導,相信會使這一波虧損的投資人寬心不少,因為在空頭走勢中,即使是長期投資者也會遭受短期的虧損,本波一般投資者融資斷頭的不少,但寶來集團總裁白文正的自殺,讓市場大為錯愕,這麼有錢的人都要因為憂鬱症去自殺,融資斷頭的小老百姓真該慶幸至今還能保住一條小命,虧點錢算什麼?總有機會再賺回來,留得青山在,不怕沒材燒.
其實長期資台股,獲利的機會很大,根據過去36年台股(61~96年)加權指數的報酬率來看,只有10年是負的,意即你只要在每年年底買股票,獲勝的機率有72.22%(如附圖,點圖可放大),再分成上及下半年,其中上半年上漲的機率為63.88%(23/36),下半年上漲的機率為55.55%(20/36),由於今年上半年台股下跌11.55%,在過去上半年下跌的13年間,有8年在下半年持續下跌(如附圖中年度為綠方框者,點圖可放大),有5年在下半年上漲(66年,69年,74年,83年及93年,如附圖中年度為紅方框者,點圖可放大).
依以上的機率來看,台股年底收在8500點以上的機率有72%,但收在7500點以下的機率也有62%(收在7500之上的機率為38%),表面看起來好像是矛盾的,今年卻可能是機率趨均特性發揮的時機,代表下半年台股將有大幅波動的走勢,其中隱藏著獲利的機會.
【經濟日報╱編譯劉道捷／綜合六日電】 2008.07.07 04:04 am
美國股民上月十分淒慘，損失極為慘重，是1930年紐約股市崩盤以來最慘的一個月，真是叫天天不應、叫地地不靈，唯一的安慰大概是擁有幾十億美元身家的投資大師，他們跟一般股友一樣，也賠到幾乎賣褲子。
大師焦點網站研究55位最有名的投資大師，包括巴菲特、索羅斯、威廉斯、葛林柏格、伊卡恩、貝倫、杜萊曼、藍波特、米勒、惠特曼和柯萊曼之流的大師投資績效後，發現只有四位大師賺錢，其他大師的選股和一般股友一樣鴉鴉烏。
根據大師網站的研究，今年上半年，55位大師中的幸運四人組頭頭是石油業怪才皮肯斯，他上半年買的股票足足上漲了23%，其次是基金經理人席柏納，他買的股票上漲了14.5%，第三名是曼德爾，他創造了10.1%的績效，第四名是文特斯，他選的股票上漲3.8%。
倒數第一名是惠特曼，他上半年挑選的股票虧損43.9%，倒數第二名是巴布萊，他虧損了41.9%，倒數第三名是米勒，他的選股平均損失38.5%。
皮肯斯半年來買進過24檔股票，平均報酬率為15.58%，其中包括石油業的泛洋、哈利波頓、XTO能源、三德利奇、麥摩蘭、許倫柏格等公司。他的投資組合由23檔股票組成，目前價值12.91億美元，其中石油與天然氣股占69.5%，產業股占25.7%，基本原料股占1.3%。
他鍾愛石油與天然氣股並不意外，因為他早年以經營獨立石油公司起家，不過他不是靠著鑽探、開採油氣發跡，而是靠著併購其他石油公司壯大，是1980年代著名的併購大師。目前他擔任私募基金BP資本管理公司董事長，估計擁有25億美元財產，富比世雜誌說他是美國第131大富豪。
巴菲特半年來買過16檔股票，平均報酬率為負6.5%。他的投資組合由39檔股票構成，目前價值664.61億美元，其中消費產品股占39.3%，金融股占30.6%，產業股占14.9%，健保股占7%，消費服務股占5.3%，油氣股占2%。
索羅斯半年來買進過510檔股票，平均報酬率為負10.74%。他的投資組合由408檔股票構成，價值21.58億美元，其中基本原料股占15.2%，科技股占11.1%，消費服務股占7.6%，產業股占7.3%、健保股占3.8%，其餘為公用事業股、金融股、電信股、消費產品股和油氣股。
索羅斯基本投資理念是金融市場經常處於混亂狀態，人氣重於理性，研究資產價值、市場的反射性，掌握盛衰循環，就可以賺到大錢。
【2008/07/07 經濟日報】
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看到這篇報導,相信會使這一波虧損的投資人寬心不少,因為在空頭走勢中,即使是長期投資者也會遭受短期的虧損,本波一般投資者融資斷頭的不少,但寶來集團總裁白文正的自殺,讓市場大為錯愕,這麼有錢的人都要因為憂鬱症去自殺,融資斷頭的小老百姓真該慶幸至今還能保住一條小命,虧點錢算什麼?總有機會再賺回來,留得青山在,不怕沒材燒.
其實長期資台股,獲利的機會很大,根據過去36年台股(61~96年)加權指數的報酬率來看,只有10年是負的,意即你只要在每年年底買股票,獲勝的機率有72.22%(如附圖,點圖可放大),再分成上及下半年,其中上半年上漲的機率為63.88%(23/36),下半年上漲的機率為55.55%(20/36),由於今年上半年台股下跌11.55%,在過去上半年下跌的13年間,有8年在下半年持續下跌(如附圖中年度為綠方框者,點圖可放大),有5年在下半年上漲(66年,69年,74年,83年及93年,如附圖中年度為紅方框者,點圖可放大).
依以上的機率來看,台股年底收在8500點以上的機率有72%,但收在7500點以下的機率也有62%(收在7500之上的機率為38%),表面看起來好像是矛盾的,今年卻可能是機率趨均特性發揮的時機,代表下半年台股將有大幅波動的走勢,其中隱藏著獲利的機會.
2008年7月2日 星期三
台股下探6字頭？陳樹：下半年會好
台股下探6字頭？陳樹：下半年會好
【聯合晚報╱記者王正寧/台北報導】
2008.07.02 03:05 pm
股市從520以來跌跌不休，行政院金管會主委陳樹表示，根據各方訊息與意見，都看好下半年，會鼓勵機構法人逢低承接；主管機關尊重股市機制，但也會關注不合理的漲跌。對於有法人機構看空，認為大盤指數可能下探6字頭，陳樹說，這些都沒有事實根據，是用喊的，如果有，會了解根據何在。
陳樹上午與新任副主委李紀珠一同拜會立法院長王金平，會後針對國內股市接受訪問時指出，國際股市包括台灣近日受通貨膨脹壓力與原油價格上漲，以及美國經濟衰退的影響而普遍下跌，但如果國內股市出現不正常的漲跌，行政院與金管會都很關注。
陳樹表示，以目前的經濟環境來看，景氣未來一定會更好，國內外機構法人也都看好未來，希望投資人重視自己權益，了解經濟基本面，不要慌了腳步，主管機關會隨時注意股市發展動態。對於護盤不力的批評，他強調，主管機關該用心的絕對不會忽略，但太過依賴政府作為，對股市而言也是不健康的。
面對跌跌不休的盤勢，陳樹指出，與其他國家漲跌幅度相較，台灣其實並不特別嚴重，股市跌「我們也非常難過」，但畢竟這是客觀環境，新政府未來推動「愛台十二項建設」等擴大內需、金融改革與賦稅改革，且經濟基本面變化，未來一定會更好。
外界對於這一波底部在那裡有不同預測，其中有股市可能破7000點的說法，陳樹表示，會進一步了解，若有報導影響民心，主管機關要稍微了解一下，看看這類報導是否有根據，畢竟機構法人認為經濟基本面不錯，但如果表達意見卻沒根據，擾亂破壞市場機能，主管機關不會坐視。
陳樹強調，政府會時時關注股市，政院八大措施，鼓勵機構、法人逢低承接，國內外法人都認為我們價格到合理，績優股基本面相當好，所以他鼓勵逢低承接。
=============================================
對於股市的行情看法，絕對不要問金管會主委或交易所的高官，因為不論行情是在高檔或低檔，答案永遠只有三個：看好、未來會好、逢低買進。
既然做到這個職位，就只能成為死多頭，不能公開看空自己工作領域中相關市場的行情，否則職位可能不保，所以記者問了陳樹等於白問。
看看邱大分析師兼操盤人正雄，一路喊多一路破底，說護盤有效就再跌給你看，好像故意跟他對作一樣，死忠會員人數大量減少，恐怕很快就會在媒體上失寵。
這個行情的好處是把很多政府高官都變成對股市具有專業的股市分析師，只要把麥克風嘟到一位政府財經高官的嘴巴前面，任誰都能對行情、政策侃侃而談，順便激動一下股民信心，當然也讓更多人加入套牢者的行列，讓股市分析師的社會地位一下子提升不少。
【聯合晚報╱記者王正寧/台北報導】
2008.07.02 03:05 pm
股市從520以來跌跌不休，行政院金管會主委陳樹表示，根據各方訊息與意見，都看好下半年，會鼓勵機構法人逢低承接；主管機關尊重股市機制，但也會關注不合理的漲跌。對於有法人機構看空，認為大盤指數可能下探6字頭，陳樹說，這些都沒有事實根據，是用喊的，如果有，會了解根據何在。
陳樹上午與新任副主委李紀珠一同拜會立法院長王金平，會後針對國內股市接受訪問時指出，國際股市包括台灣近日受通貨膨脹壓力與原油價格上漲，以及美國經濟衰退的影響而普遍下跌，但如果國內股市出現不正常的漲跌，行政院與金管會都很關注。
陳樹表示，以目前的經濟環境來看，景氣未來一定會更好，國內外機構法人也都看好未來，希望投資人重視自己權益，了解經濟基本面，不要慌了腳步，主管機關會隨時注意股市發展動態。對於護盤不力的批評，他強調，主管機關該用心的絕對不會忽略，但太過依賴政府作為，對股市而言也是不健康的。
面對跌跌不休的盤勢，陳樹指出，與其他國家漲跌幅度相較，台灣其實並不特別嚴重，股市跌「我們也非常難過」，但畢竟這是客觀環境，新政府未來推動「愛台十二項建設」等擴大內需、金融改革與賦稅改革，且經濟基本面變化，未來一定會更好。
外界對於這一波底部在那裡有不同預測，其中有股市可能破7000點的說法，陳樹表示，會進一步了解，若有報導影響民心，主管機關要稍微了解一下，看看這類報導是否有根據，畢竟機構法人認為經濟基本面不錯，但如果表達意見卻沒根據，擾亂破壞市場機能，主管機關不會坐視。
陳樹強調，政府會時時關注股市，政院八大措施，鼓勵機構、法人逢低承接，國內外法人都認為我們價格到合理，績優股基本面相當好，所以他鼓勵逢低承接。
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對於股市的行情看法，絕對不要問金管會主委或交易所的高官，因為不論行情是在高檔或低檔，答案永遠只有三個：看好、未來會好、逢低買進。
既然做到這個職位，就只能成為死多頭，不能公開看空自己工作領域中相關市場的行情，否則職位可能不保，所以記者問了陳樹等於白問。
看看邱大分析師兼操盤人正雄，一路喊多一路破底，說護盤有效就再跌給你看，好像故意跟他對作一樣，死忠會員人數大量減少，恐怕很快就會在媒體上失寵。
這個行情的好處是把很多政府高官都變成對股市具有專業的股市分析師，只要把麥克風嘟到一位政府財經高官的嘴巴前面，任誰都能對行情、政策侃侃而談，順便激動一下股民信心，當然也讓更多人加入套牢者的行列，讓股市分析師的社會地位一下子提升不少。
2008年6月26日 星期四
美國應快速調高利率
美國FED昨日維持聯邦資金利率不變在2%,原因在於整體經濟活動持續擴張,部份反應出家庭支出仍然穩定,勞動市場進一步疲軟及金融市場仍在值得關切的壓力中,預期通膨在下半年及明年將趨於溫和,但由於油價及商品價格的持續上漲,使許多通膨預期的指標升高,而且對於通膨預期的不確性仍然很高.(原文:Overall economic activity continues to expand, partly reflecting some firming in household spending. Labor markets have softened further and financial markets remain under considerable stress. The Committee expects inflation to moderate later this year and next year. However, in light of the continued increases in the prices of energy and some other commodities and the elevated state of some indicators of inflation expectations, uncertainty about the inflation outlook remains high.) 所以維持利率不變是最合理的作法,也合乎大部份的市場預期.
官方語言真是面面俱到,讓人覺得聽起來很合理.
其實FED的說法,就是不知道應該調高或調低利率,那麼先不要調,看看後續情況再說,但是我認為FED遲早要調高利率的,而且要盡快調高到4%以上的水準,原因有三:
1.目前美國是在實質負利率的情況中,對於經濟發展及社會資源運用有負面影響,而且再靠低利率來刺激高消費只會讓飽受房貸壓力的美國人的負債加重,而在就業市場沒有強勁回升的情況下,目前消費支出穩定可能是因為退稅的短期效果及家戶提高原物料商品支出佔所得比例(降低儲蓄),無異使通膨雪上加霜.
2.假如通貨膨脹持續升高,名目經濟成長趕不上通膨增加的速度,實質成長仍是負的,因此首要政策應抑制通膨,通膨降下來,經濟才有可能得到實質成長,而目前的大敵在油價,只要調高利率,使美元升值,油價下跌,國際農工原物料將跟著回軟,很多問題自然迎刃而解.
3.以政策的發酵時間來講,調高利率來抑制通膨,出現效果所需的時間較短,而刺激景氣的貨幣擴張政策,所需的時間較長,而且以目前2%如此低的利率,都無法使景氣出現明顯的復甦,代表擴張性的貨幣政策因政策執行時間不對而失效的可能性很高(目前美國的高通膨,低利率,低經濟成長,多少代表擴張性的貨幣政策已失效,所以才會出現如退稅這種補貼性的財政政策),因為假如利率降到0都無法使經濟復甦,將會是一場大災難.
結論是美國應快速調高利率,使美元升值,打壓國際原物料行情,降低通膨,當通膨的問題解決之後,再降低利率來刺激經濟,而屆時也才會有比較大的降利空間.
官方語言真是面面俱到,讓人覺得聽起來很合理.
其實FED的說法,就是不知道應該調高或調低利率,那麼先不要調,看看後續情況再說,但是我認為FED遲早要調高利率的,而且要盡快調高到4%以上的水準,原因有三:
1.目前美國是在實質負利率的情況中,對於經濟發展及社會資源運用有負面影響,而且再靠低利率來刺激高消費只會讓飽受房貸壓力的美國人的負債加重,而在就業市場沒有強勁回升的情況下,目前消費支出穩定可能是因為退稅的短期效果及家戶提高原物料商品支出佔所得比例(降低儲蓄),無異使通膨雪上加霜.
2.假如通貨膨脹持續升高,名目經濟成長趕不上通膨增加的速度,實質成長仍是負的,因此首要政策應抑制通膨,通膨降下來,經濟才有可能得到實質成長,而目前的大敵在油價,只要調高利率,使美元升值,油價下跌,國際農工原物料將跟著回軟,很多問題自然迎刃而解.
3.以政策的發酵時間來講,調高利率來抑制通膨,出現效果所需的時間較短,而刺激景氣的貨幣擴張政策,所需的時間較長,而且以目前2%如此低的利率,都無法使景氣出現明顯的復甦,代表擴張性的貨幣政策因政策執行時間不對而失效的可能性很高(目前美國的高通膨,低利率,低經濟成長,多少代表擴張性的貨幣政策已失效,所以才會出現如退稅這種補貼性的財政政策),因為假如利率降到0都無法使經濟復甦,將會是一場大災難.
結論是美國應快速調高利率,使美元升值,打壓國際原物料行情,降低通膨,當通膨的問題解決之後,再降低利率來刺激經濟,而屆時也才會有比較大的降利空間.
2008年6月25日 星期三
國際油價即將腰斬?
避險基金公司Masters Capital Management的Michael Masters在美國國會的聽證會中,宣稱只要立法限制投機者,油價將在30天內下跌50%,來到65~70美元一桶,石油公司顧問Roger Diwan,也抱持同樣看法,並認為油價可以回到更接近開採成本的價位,顯然美國國會已經把高油價的罪魁禍首鎖定投機者,尤其是避險基金,雖然到目前為止,該採用什麼方式仍意見分岐(有9個可能提案),其中仍以對石油公司課征暴利稅(windfall profit taxes)及提高期貨交易限制被認為最可行,在提高交易限制上,主要有提高非避險者的期貨交易保證金,並降低單一帳戶的最高可持有口數,當年韓特兄弟就是這樣被搞死的,而且當多頭信心開始崩潰,所有曾被軋空的場內交易員都會加入復仇的行列.
*個人目前並無持有以上所提商品及其衍生性金融商品之任何多空部位.
*個人目前並無持有以上所提商品及其衍生性金融商品之任何多空部位.
2008年6月23日 星期一
油價即將崩盤?
中央社2008年6月23日根據彭博社報導，美國商品期貨交易委員會提供眾議院能源商務委員會的資料顯示，在2000年1月時，投機客控制紐約商品交易所西德州中級原油買進合約的37%，其餘則為有實際避險需求的業者，包括煉油商、航空公司等所持有。至今年4月時，投機客控制部位的比例擴大至71%。
能源商務委員會主席John Dingell在聲明中表示：「這種情況使人更加擔心，石油期貨價格是否已與供需基本面因素脫勾，商品市場是否已淪為投機客魚肉美國民眾以圖牟利的賭場。」
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油價在近期的走勢也顯示出投機者的大量進場,具有決定性的影響,除了波動幅度變大及成交量劇增等頭部技術面的必要條件及表徵之外,美國政府即將進行干預,將會是油價崩盤的最後一根稻草,當年韓特兄弟結合中東油元大炒白銀,即使屯積了大量庫存,製造市場缺乏現貨的假象,最後還不是政府干預,一推就倒,如今石油並沒
有市場缺貨的問題,而且需求可能因為高油價而逐漸下降,因此推斷油價即將在第三季崩盤,只要交易所提高投機者的保證金,就是油價長期崩盤的開始.
圖片資料來源:www.futuresource.com
目前在NYMEX交易的輕甜原油期貨(Light, sweet crudes),一個標準合約是1,000桶(42,000加侖,另有小型合約為500桶),以目前報價每桶135美元計算,每個合約約值13.5萬美元,8月份合約的未平倉及日交易量皆超過30萬口(點選附圖即可看清楚,一種合約就有3億桶,其中只有29%,8700萬桶是避險者持有),價值約為405億美元,但非會員原始保證金一口只要11,813美元(近期)至11,475美元(遠期),約為合約價值的8.75%,短線只要做錯方向,報價波動11.813美元,就會完全輸光,以近期輕甜原油的波動幅度時常超過5%來看,應創造不少新富翁和破產者,短線很好玩,但參與者也會很快玩完.
*個人目前並無持有以上所提商品及其衍生性金融商品之任何多空部位.
能源商務委員會主席John Dingell在聲明中表示：「這種情況使人更加擔心，石油期貨價格是否已與供需基本面因素脫勾，商品市場是否已淪為投機客魚肉美國民眾以圖牟利的賭場。」
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油價在近期的走勢也顯示出投機者的大量進場,具有決定性的影響,除了波動幅度變大及成交量劇增等頭部技術面的必要條件及表徵之外,美國政府即將進行干預,將會是油價崩盤的最後一根稻草,當年韓特兄弟結合中東油元大炒白銀,即使屯積了大量庫存,製造市場缺乏現貨的假象,最後還不是政府干預,一推就倒,如今石油並沒
有市場缺貨的問題,而且需求可能因為高油價而逐漸下降,因此推斷油價即將在第三季崩盤,只要交易所提高投機者的保證金,就是油價長期崩盤的開始.圖片資料來源:www.futuresource.com
目前在NYMEX交易的輕甜原油期貨(Light, sweet crudes),一個標準合約是1,000桶(42,000加侖,另有小型合約為500桶),以目前報價每桶135美元計算,每個合約約值13.5萬美元,8月份合約的未平倉及日交易量皆超過30萬口(點選附圖即可看清楚,一種合約就有3億桶,其中只有29%,8700萬桶是避險者持有),價值約為405億美元,但非會員原始保證金一口只要11,813美元(近期)至11,475美元(遠期),約為合約價值的8.75%,短線只要做錯方向,報價波動11.813美元,就會完全輸光,以近期輕甜原油的波動幅度時常超過5%來看,應創造不少新富翁和破產者,短線很好玩,但參與者也會很快玩完.
*個人目前並無持有以上所提商品及其衍生性金融商品之任何多空部位.
2008年6月20日 星期五
只有情節,沒有人名的報導
誤信名嘴 投資越股慘賠7成出場
自由時報 / 2008/06/17
〔本報記者／台北報導〕一位國內重量級的股市名嘴，去年頻頻發言看好越南市場發展，認為將是繼中國崛起之後，另一個台商新興的戰場，二○○七年底號召親朋好友集資一億元，前進越南股市，結果不到半年時間大賠近六十％，加上越南盾近日大幅貶值，聽信這位名嘴投入資金者幾乎都慘賠七成出場。
名嘴上媒體鼓吹 集資億元投入雖說願賭服輸，但是投資人對於這位股市名嘴每日對行情看法南轅北轍的作法頗有微辭，根本就是事後諸葛，認為是幾近「江湖術士」的投機，但是投資大眾對這種名嘴都給予很大的寬容，所以儘管常常看錯行情，但是卻對市場有很大影響力。
這位名嘴是以每股五百萬元為單位，共募得廿股，金額為一億元，在去年底投入越南股市，他以二○○六年越南股市大漲一百四十三％，及該國成為ＷＴＯ會員國將引美國資金注入為由，大肆在報章媒體發表看好越南股市論點，與這位名嘴同樣看法的還有幾家投顧，同樣也是利用買電視時段方式，鼓吹投資人前進越南。
殊不知越南股市從二○○三年十月起漲，到二○○七年三月，漲幅已經高達七百八十％，為全球首屈一指；房價也跟著水漲船高。然而，國際游資一旦達到獲利目的，便開始上演資本外流的戲碼。胡志明股票指數從去年十月到今年六月初狂跌近六十％，跌幅為世界第一；房市與股市如出一轍，胡志明市的房價已經下跌將近一半。
去年底這位名嘴募集的資金投入越南股市時，越南指數約是九百點上下，到上週收盤時只剩三百七十餘點，跌幅約六十％，到五月底名嘴決定認賠出場，剩餘資金淨值只剩四成，禍不單行的是越南盾匯率大貶，光是匯率部分又損失十％，去年底拿五百萬元興沖沖地要到越南發財的人，本月只能拿回不到一百五十萬元。
受害者：勤作功課 勿相信名嘴「名嘴都是只會說得一口好行情，真槍實彈地操作時，績效也是跟散戶差不多」，一位賠錢的投資人表示，他奉勸股市投資人要賺錢必須要勤作功課，不要聽信名嘴的說法，人云亦云盲目的殺進殺出，只會讓自己的荷包失血。
〔記者梁世煌／台北報導〕針對又有民眾再度遭到不法投顧公司欺騙損失大筆金錢，金管會證期局官員表示，依據規定投顧公司或是投顧老師從事投顧業務，均需相關執照，只要沒執照或未經申請，則任何招募活動均屬違法，民眾對此務必張大眼睛、小心在意。
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自由時報通篇報導,只有情節,除了記者梁世煌之外,連一個人名都沒有.
那麼大的一家報社到底在搞啥?到底在怕啥?
倒不如來個沒有記者掛名,把人名都正確的寫上去的詳細報導.
因為大家都知道這個消息來源是金管會證期局.
證期局若有黑函,名字應該寫得很清楚才對.
證期局不找這些人開刀,卻利用記者發個警告函公告週知.
讓這些人事先避風頭,真是仁至義盡了.
陳樹應該不是這樣的人吧!
"聽說"這個名嘴就是"x週刊"的"謝xx".
投顧就是"萬x投顧"的"朱xx"及"掄x投顧"的"梁xx".
但是真正輸了多少,我就不知道了!
自由時報 / 2008/06/17
〔本報記者／台北報導〕一位國內重量級的股市名嘴，去年頻頻發言看好越南市場發展，認為將是繼中國崛起之後，另一個台商新興的戰場，二○○七年底號召親朋好友集資一億元，前進越南股市，結果不到半年時間大賠近六十％，加上越南盾近日大幅貶值，聽信這位名嘴投入資金者幾乎都慘賠七成出場。
名嘴上媒體鼓吹 集資億元投入雖說願賭服輸，但是投資人對於這位股市名嘴每日對行情看法南轅北轍的作法頗有微辭，根本就是事後諸葛，認為是幾近「江湖術士」的投機，但是投資大眾對這種名嘴都給予很大的寬容，所以儘管常常看錯行情，但是卻對市場有很大影響力。
這位名嘴是以每股五百萬元為單位，共募得廿股，金額為一億元，在去年底投入越南股市，他以二○○六年越南股市大漲一百四十三％，及該國成為ＷＴＯ會員國將引美國資金注入為由，大肆在報章媒體發表看好越南股市論點，與這位名嘴同樣看法的還有幾家投顧，同樣也是利用買電視時段方式，鼓吹投資人前進越南。
殊不知越南股市從二○○三年十月起漲，到二○○七年三月，漲幅已經高達七百八十％，為全球首屈一指；房價也跟著水漲船高。然而，國際游資一旦達到獲利目的，便開始上演資本外流的戲碼。胡志明股票指數從去年十月到今年六月初狂跌近六十％，跌幅為世界第一；房市與股市如出一轍，胡志明市的房價已經下跌將近一半。
去年底這位名嘴募集的資金投入越南股市時，越南指數約是九百點上下，到上週收盤時只剩三百七十餘點，跌幅約六十％，到五月底名嘴決定認賠出場，剩餘資金淨值只剩四成，禍不單行的是越南盾匯率大貶，光是匯率部分又損失十％，去年底拿五百萬元興沖沖地要到越南發財的人，本月只能拿回不到一百五十萬元。
受害者：勤作功課 勿相信名嘴「名嘴都是只會說得一口好行情，真槍實彈地操作時，績效也是跟散戶差不多」，一位賠錢的投資人表示，他奉勸股市投資人要賺錢必須要勤作功課，不要聽信名嘴的說法，人云亦云盲目的殺進殺出，只會讓自己的荷包失血。
〔記者梁世煌／台北報導〕針對又有民眾再度遭到不法投顧公司欺騙損失大筆金錢，金管會證期局官員表示，依據規定投顧公司或是投顧老師從事投顧業務，均需相關執照，只要沒執照或未經申請，則任何招募活動均屬違法，民眾對此務必張大眼睛、小心在意。
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自由時報通篇報導,只有情節,除了記者梁世煌之外,連一個人名都沒有.
那麼大的一家報社到底在搞啥?到底在怕啥?
倒不如來個沒有記者掛名,把人名都正確的寫上去的詳細報導.
因為大家都知道這個消息來源是金管會證期局.
證期局若有黑函,名字應該寫得很清楚才對.
證期局不找這些人開刀,卻利用記者發個警告函公告週知.
讓這些人事先避風頭,真是仁至義盡了.
陳樹應該不是這樣的人吧!
"聽說"這個名嘴就是"x週刊"的"謝xx".
投顧就是"萬x投顧"的"朱xx"及"掄x投顧"的"梁xx".
但是真正輸了多少,我就不知道了!
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