2008年6月25日 星期三

Charles F. Henderson

  查爾斯‧韓德森(Charles F. Henderson)是美國知名的成長型投資組合經理人,投資經歷長達35年以上,畢業於達特茅斯學院(Dartmouth College)及康乃爾大學(Cornell University),曾任職於萊特投資者服務公司(Wright Investors Services)及北方信託公司(Northern Trust Company),在1994年擔任芝加哥信託公司(Chicago Trust Company)執行副總經理兼投資經理時,自己組成了航行者芝加哥成長權益團隊(Voyageur Chicago growth equity team),開始為航行者資產管理公司(Voyageur Asset Management Inc.,LLC)管理資產,至1999年加入航行者資產管理公司,擔任投資經理部門主管,航行者資產管理公司是專門為退休基金、機構投資者、民間基金會及有錢的富人管理資產的公司,自1994年查爾斯‧韓德森開始為航行者資產管理公司負責投資事宜,至2001年6月底止,航行者資產管理公司的大型成長權益(Large Cap Growth Equity)及中型成長權益(Mid Cap Growth Equity)的投資組合年平均報酬率達19.34%及17.95%,分別超越同期S&P500指數表現達3.8%及2.41%,績效表現非常優異,因此,航行者資產管理公司在2000年12月被丹羅斯柴公司(Dain Rauscher Corporation)併購(丹羅斯柴公司在2001年1月被加拿大皇家銀行併購),和丹羅斯柴公司旗下的透視投資管理公司(Insight Investment Management)合併,使航行者資產管理公司為投資者管理的資產達146億美元以上。
  查爾斯‧韓德森的選股特色以市值高於20億美以上的大型成長股為主,以資料庫中6300家公司為選股標的,採用由下而上(Bottom-up)的方法,發展出專精於高科技、醫療、金融、資本財及消費型股票的選股方式,至於在股票評價上,運用GARP(Growth At a Reasonable Price)的方法,則以低本益比盈餘成長率比值(PEG)為標準。

PEG=預估本益比/預估盈餘成長率。 PEG是評估股票潛在價值時,最被廣泛使用的指標,因為其不止運用到本益比,亦將成長性考慮其中,一般而言PEG應大於0,PEG越小越值得投資。

選股標準:
1.選擇總市值高於20億美元的大型公司。
2.五年平均營收成長率高於S&P500樣本公司平均值。
3.五年平均營業利益成長率高於S&P500樣本公司平均值。
4.五年平均及最近一年股東權益報酬率高於S&P500樣本公司平均值。
5.五年平均每股盈餘波動率低於S&P500樣本公司平均值。
6.長期負債相對總資產比率低於S&P500樣本公司平均值。
買進標準:
預估本益比/預估盈餘成長率(PEG) <1 。

資料來源:http://www.voyageur.nethttp://www.managerreview.com

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