上市櫃營建業存貨狀況

今年度由於突然遭逢金融風暴，房地產景氣急轉直下，導致土地與成屋的價格下跌，本次針對上市櫃營建業的42間公司進行資料整理，結果如下：

1. 存貨/淨值比，整體平均約為1.74倍
　 平均值以上的公司(如2528 皇普 4.81倍、2545 皇翔 4.18倍、2548華固 3.87倍、5213 力昕 3.71倍)， 相對來說未來需承擔的存貨風險較大，應多加注意。

2. 土地佔存貨比重，整體平均約為 26.42%
　其中2534 宏盛 (78.69%)、5505 和旺(75.49%)、2530 華建 (63.72%)、2509 全坤興 (63.67%)，此四間公司的土地佔存貨比重逾六成，為養地大戶，應注意其利息支付狀況。

3. 在建房屋佔存貨比重，整體平均約為61.51%
　 在建房屋未來雖可能因原物料價格下跌，使得成本連帶下降而受惠，但已完工部分則因上半年原物料價格高昂之故，成本相對較高，故在建房屋存貨比例偏高的公司(如6212 理銘 100%、2547 日勝生 97.63%、5534 長虹 96.45%、4416 三圓 96.45%)，應注意建案完工比例與預售屋銷售的狀況，各公司有所不同，其風險轉嫁程度也不盡相同。
　
4. 成屋待售佔存貨比重，整體平均約為11.78%
　 雖然整體平均成屋佔存貨的比例只有11.78%，但有部分公司幾乎所有的存貨都集中於成屋待售(如1436 福邦 99.99%、5529 志嘉 99.98%、2514 龍邦 78.26%等)，表示高成本的房屋已經完工，但銷售狀況不佳，且預期未來價格下跌的情況下，在建房屋比例相對偏高的公司，未來風險較大，應特別注意。