操盤人語

浩鼎雖然已經露出馬腳，但在蔡大哥的庇佑下仍困獸猶鬥，仍是現在進行式，最近發現有一家即將上市的農業生技公司，也有異曲同工之妙，手法更是高明。 這家公司兩年多前，資本額只有 600 萬台幣，如今資本額膨脹到 3 億，股價最高逾 500 元，市值達 150 億，大股東大賺 50...

今日昱晶要求聯貸銀行放寬聯貸的負債比例要求，顯示連被視為最有成長性的太陽能產業，也面臨資金籌措的困難，審視上市櫃 13家太陽能股的財務狀況，超過一半 的負債比例達50%以上，有5家超過60%，而且只有1家的淨現金是正的，有7家 每股淨負債超過每股淨值，假如公司從大賺變成小賺甚至出...

2009年度董監改選公司 篩選條件： 1. 預估改選日為2009/03~2009/12之間　　　　　 2. 董監持股比率低於樣本平均值(註1)21.04% 　　　　　 3. 公司市值小於10億元 (市值越小，取得董監席次門檻越低)　　　　　 4. 公司股價淨值比(PBR)小於1 ...

由於年關將近，TEJ為各位整理上市櫃公司2009年債券即將到期資料，並搭配2008/09財務資料計算目前公司資金壓力狀況各位參考。 2009年有債券即將到期，上市櫃共計221家公司(一般產業209家，金融產業12家)， 到期金額總計約 3,137.5億元。 其中具資金...

今年度由於突然遭逢金融風暴，景氣急轉直下，導致價格下跌， 本次TEJ對於上市櫃IC製造業的12間公司進行資料整理，結果如下： ...

今年度由於突然遭逢金融風暴，房地產景氣急轉直下，導致土地與成屋的價格下跌，本次針對上市櫃營建業的42間公司進行資料整理，結果如下： 1. 存貨/淨值比，整體平均約為1.74倍 　 平均值以上的公司(如2528 皇普 4.81倍、2545 皇翔 4.18倍、2548華固 3.87倍...

金管會於2008/10/16宣佈，考量到國內外近期的金融情勢變化， 以及國際會計準則委員會（IASB）決定放寬分類標準，台灣也比照辦理，調整後，除了衍生性商品等外， 若企業不再以短期內出售為目的，可重分類為其他類別的金融資產。 2008年度第三季進行重分類的公司，上市上...

金融海嘯發生以來，資產價值評估準確度的風險升高，除了判斷公司是否獲利之外，市場對於公司價值的認定 ( 市值 ) ，成為重要的標準，如雷曼兄弟公司宣告倒閉時，帳面資產是大於負債的，但處份價值卻取決於市場對於其資產的認定，結果是遠低於帳面價值，另一方面，除非宣告倒閉，負債卻是無法折價...

中華汽車(2204) 亂市中的中流砥柱. 符合價值投資法則. 可取得班傑明.葛拉漢所提出的足夠的安全邊際(Margin of safety). 一年預期報酬50~100%. 兩年預期報酬150~200%. 詳情請看附圖. 人生禍福無門,大抵唯人自招. 股市賺賠難料,輸贏終有定論....

全球金融業出現資金流動性陷阱，全球央行大降息救市，市場熱錢湧入固定收益商品，債券及貨幣市場基金大賣。 台股中具有提供長期固定收益能力的個股，是當前除債券及貨幣市場基金之外，可以注意的投資標的。 由於預期未來全球經濟景氣將趨緩 (Slowdown) 或衰退 (Recession) ...

篩選條件： 1. 自由現金流量為負（FCF＜0） 2. 淨負債大於0 3. 淨負債／市值比大於等於400% 4. TCRI信用評等在6等以下且未發生違約情事 計算公式： A. 自由現金流量＝稅前息前折舊前淨利－資本支出 B. 淨負債＝負債總額－（現金及約當現金＋短期投資） 使用...

篩選條件： 1. 自由現金流量為正（FCF＞0） 2. 淨現金大於0 3. 現金部位／市值比大於等於60% 4. TCRI信用評等在5等以內 計算公式： A. 自由現金流量＝稅前息前折舊前淨利－資本支出 B. ...

股市走空,價值投資當道,低負債比的公司才比較能渡過不景氣. 篩選條件： 1. 股價淨值比小於0.5倍. 2. 負債比率小於30%. 3. 每股淨值大於10元. 4. 上半年有獲利之公司. 詳表如附圖

TCRI信用評等等級分佈及今年以來報酬比較 1.分為上市及上市電子. 2.等級分佈呈常態分配,但右尾較厚(8,9等較1,2等多) 3.報酬率與等級有正相關. 結論是在市場走空時,高信用評等的公司,股價表現會優於大盤. 印證"漲時重勢,跌時重質"這句股市...

大盤雖自5530低點反彈逾10%， 但仍有部份個股的股價未調整至合理的水準，茲以過去一年營收衰退，且上半年每股盈餘低於0.5元或虧損，及股價淨值比高於1倍為條件，篩選出還有下跌空間的75檔上市櫃個股(其中有19檔為每股淨值低於5元的全額交割股)，謹供參考(按附圖可放大)。 其中股...

適逢上半年財報公告完畢，且全球景氣有持續衰退的趨勢，雖然大部分產業進入第三、四季的旺季，在正常景氣下，因應未來旺季需求累積存貨是很正常的，但如果景氣不如預期，因應旺季需求的存貨累積速度卻比景氣正常時還要快，最後可能會造成公司財務上額外的負擔，加上將存貨轉為應收帳款也是在會計上常用...

宏達電2008第2季EPS為8.76元(以除權前股本計算為11.54元). 第二季沒有提列大量庫存損失(存貨備抵跌價損失只增加0.58億,沒有出現任何存貨評價損失),與之前媒體報導中將認列存貨損失的推測有出入,且庫存由77億降至55億(合併庫存由85億降至65億,但合併應收帳款也...

茂德跌到5元以下,市值剩下303,51億(67億股X4.53),雖然遠低於第一季底的淨值680億,但反彈還不是很強,主因在於第二季仍會大幅虧損,及DRAM景氣尚未看到復甦的跡象,連反向投資者都失去信心,近日甚至看到某知名分析師建議投資人逢彈賣出,但事實真相如何?該買還是該賣呢? ...

台股在大跌之後,市場評價偏低,雖有長期投資機會及行情快速反彈的可能,但買錯股票要賺錢也很難,近期包含世欽,禾鴻,宏億國際,聯達電出現財務危機,及被子公司大量倒帳的歌林,都代表個股的特殊風險也是要避開的,否則很容易血本無歸,公司的單月營收創歷史新低是警訊之一,不是營運陷入困境,就是...

嘉泥創辦人張敏鈺 昨病逝 2008-06-24 工商時報 【袁延壽／台北報導】 　嘉新水泥創辦人張敏鈺昨日因病去世，享年95歲，他是嘉新企業集團核心人物，曾有臺灣“水泥大王”之稱。張敏鈺出身於西元1913年，浙江鎮海縣人，中學畢業即輟學，後獲 美國 林肯 大學 榮譽 人文 科學博...