的負債比例達50%以上，有5家超過60%，而且只有1家的淨現金是正的，有7家每股淨負債超過每股淨值，假如公司從大賺變成小賺甚至出現虧損，過高的財務槓桿將對股價將造成很大的殺傷力。風險較高的以太陽能電池模組廠為主，風險較低的是旺能及茂迪，上游晶片材料廠則以台勝科及合晶的財務控制較佳。
益通及昱晶的每股淨負債最高，分別為107及90元，代表過去有過度舉債投資的現象，保留的現金卻太少，只要獲利趕不上資本支出或預付材料來源費用(太陽能電
池模組廠過去高價搶料源、簽長約造成預付費用過高是普遍的現象)，甚至存貨累積的速度，就有籌資的壓力，例如昱晶去年第四季毛利率由19.87%大降至9.13%，負債卻由111億上升至142億，存貨由9億暴增至24億，單季每股獲利由4.71元驟降到0.7元，財務壓力最重，應特別小心其投資風險，由昱晶來看，即將公佈的去年第四季及今年第一季財報，對太陽能股肯定是實質大利空。
太陽能族群第二季回春無望
回覆刪除2009-05-05 工商時報 【王中一／台北報導】
原本市場期待進入夏季後，安裝太陽能系統的需求將可上揚，帶動太陽能電池報價止跌回溫。不過，根據太陽能網站Solarbuzz最新統計，5月份歐、美地區的太陽能模組報價持續向下探底，這也意味著太陽能產業第二季仍無明顯回春跡象。
太陽能族群第一季財報繳出「史上最慘成績」，太陽能電池廠當中，昱晶、益通、新日光的每股虧損都超過2元，矽晶圓廠的獲利普遍較佳，但最賺錢的綠能EPS也才0.59元，早已揮別昔日「高獲利族群」的光環。
不過就股價來看，太陽能族群其實還「相當有撐」，包括綠能、益通和茂迪的股價都還在90元之上，中美晶與台勝科也有80元價位，本益比達30-40倍的水準。
原本市場期待，太陽能產業可望從第二季開始復甦，主要是天氣轉暖之後，位於高緯度地區的德國、北美和日本等地區可望恢復裝設太陽能系統，帶動整體需求。事實上，第二、三季也是太陽能產業的傳統旺季，若景氣狀況仍無回升，那未來可說是前景堪虞。
根據Solarbuzz統計，歐洲地區5月份每瓦平均報價下跌0.02歐元，比4月份下滑0.01歐元的幅度還要多、每瓦報價4.52歐元；美國地區每瓦報價下跌0.04美元、為4.7美元。